Borsada endeks, Şubat 2024 yani 16 ay önceki seviyesine geriledi. BIST-100 hisselerinin 31'i, BIST-30 hisselerinin ise 13'ü defter değerinin altında işlem görüyor. BIST-100 hisselerinin 71'i, BIST-30'un ise 22'si son 6 ayda değer kaybetti. Borsa İstanbul, son 3 ayda yüzde 14.87 ile dünyanın en fazla değer kaybeden piyasası oldu. Peki, bu düşüşün nedenleri neler ve şirketler ne yapmalı?

Hisse Geri Alımı Neden Önemli?

Normal şartlarda, şirketlerin piyasalarda oluşan belirsizlik ve satış baskısını dengelemek amacıyla hisse geri alımına yönelmesi beklenir. Bu, yatırımcı güvenini artırmak ve hisse fiyatlarında istikrar sağlamak için stratejik bir hamledir. Hem hisse fiyatında yaşanan aşırı volatilite durumunu ortadan kaldırır hem de hisseye olan yatırımcı güvenini tazeler. Ancak birçok büyük holding ve banka, daha önce açıklamasına rağmen geri alım programı başlatmıyor.

Üstelik, düzenleyici kurumların önlerini açıp, geri alım programlarını teşvik etmesine rağmen bu durum değişmiyor. Geçtiğimiz aylarda hem Sermaye Piyasası Kurulu (SPK) hem de Bankacılık Düzenleme ve Denetleme Kurulu (BDDK),payları borsada işlem gören şirketler ile bağlı ortaklıklarının pay geri alım işlemlerini önemli ölçüde kolaylaştırdı. BDDK, BİST'te işlem gören bankaların, 17 Mart 2025 tarihinden sonra hisse geri alımı yapmaları durumunda, 31 Aralık 2025 tarihine kadar; Bankaların Özkaynaklarına İlişkin Yönetmelik uyarınca çekirdek sermayeden indirim kalemi olarak dikkate alınmayacağına karar verdi. Yani bankalar, hisse geri alımı yapsa, aldıkları hisseler çekirdek sermayeden düşmeyecek.

OYAK'tan Örnek Davranış: Hisselerine Sahip Çıkıyor

Peki hissesine sahip çıkan yok mu? Elbette var! Burada sanırım en iyi örnek OYAK. Malumunuz Ereğli borsanın lokomotif hisselerinden. OYAK'ın sahibi olduğu Ataer Holding, Ereğli Demir ve Çelik paylarında 18 milyon TL alım gerçekleştirerek pay oranını yüzde 49.29'dan 49.54'e yükseltti. Bu alım, şirketin 7 milyar TL'lik sermayesinin 0.26'sına denk geliyor. Satın alma işlemi sonrasında Ataer'in % 100 hissedarı OYAK'ın Erdemir'deki doğrudan payı değişmedi ama dolaylı payı yüzde 51.59'a çıktı. OYAK, Erdemir'deki hakimiyetini güçlendirip hisseye sahip çıkarak yatırımcısına da güven verdi.

Ataer Holding, 17 Haziran'da 18 milyon lot Ereğli hissesi için 475.7 milyon TL ödedi. Düşünün, yarım milyar lirayı faizde değerlendirse ayda 20 milyon TL'ye yakın gelir elde ederdi. Sadece Ataer değil tabii ki... Hissesine sahip çıkan başka şirketler de var. Örneğin, 18 Mart-18 Haziran 2025 tarihleri arasında en yüksek geri alımı 1 milyar 231 milyon TL ile Alarko Holding yaptı. Enerya Enerji 440.9 milyon TL, BİM 429.8 milyon liralık geri alım gerçekleştirdi. Dün de bazı şirketlerin geri alım programı vardı. Bankalar ve büyük şirketler ise hâlâ sahada yok!

Sonuç: Yatırımcılar Ne Yapmalı?

Borsadaki bu dalgalanma yatırımcılar için önemli bir fırsat olabilir. Şirketlerin hisse geri alım politikalarını yakından takip etmek, uzun vadeli yatırım stratejileri oluşturmak ve bilinçli kararlar vermek gerekiyor. OYAK gibi hisselerine sahip çıkan şirketler, yatırımcılar için güvenilir bir liman olabilir. Ancak her yatırım kararı öncesinde detaylı araştırma yapmak ve riskleri değerlendirmek büyük önem taşıyor.